HPC 联合 trade [XYZ] 致信 CFTC 推动能源永续合约纳入美国受监管市场

，HPC 与 Hyperliquid 生态最大第三方永续合约市场部署方 trade [XYZ] 正式向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交联合意见信，敦促将能源类永续合约纳入美国受监管市场，允许美国市场参与者在监管框架下 7×24 小时管理原油、天然气等能源价格风险。 意见信以 2026 年 2 月中东冲突为现实案例：冲突爆发导致中东能源出口中断、全球供应链受阻，而美国期货市场恰逢休市，航空公司、炼厂及持有原油敞口的基金经理在期货周日晚间重新开盘前无受监管渠道应对风险；同期海外参与者已通过 Hyperliquid 上的石油永续合约管理敞口，冲突首个周末，从周五收盘到基准重新开盘的整体价格波动中，约三分之二已在链上提前完成定价。 进展方面，CFTC 于今年 5 月批准首批以数字资产为标的的永续合约在美国交易所作为期货交易，6 月就能源市场发布征求意见，就实物交割和可存储商品相关永续合约的合约设计、参考价格、市场完整性、清算、客户保护及连续交易等问题公开征询意见。 运营数据显示，trade [XYZ] 在 Hyperliquid 上部署的 WTI 原油、布伦特原油及 Henry Hub 天然气市场，自 2025 年 10 月上线以来累计交易量已突破 5000 亿美元。其研究指出，永续合约无到期日、无需展期，流动性集中于单一订单簿；传统 WTI 期货以 1000 桶 / 手递增（近期价格对应名义敞口约 7 万美元），而 trade [XYZ] 原油市场周末交易中位数仅约 1300 美元，更适配中小规模对冲需求。在近 75% 的抽样周末休市时段中，原油永续合约的周末价格比基准自身周五收盘价更接近周日重新开盘价，且未对 CME WTI 重新开盘质量造成统计意义上的显著损害。 意见信同时提出五项具体建议：一是采用技术中立、原则导向的框架评估能源永续合约及全天候交易；二是确认交易所和清算所在符合核心原则前提下可 7×24 小时运营；三是明确 "工作日" 等时限要求在连续运营市场中的适用方式；四是认可稳定币及代币化传统抵押品作为清算衍生品的合格保证金；五是确认受监管市场可在满足核心原则前提下使用链上基础设施完成执行、保证金、清算、结算及记录保存。意见信强调，推动能源永续合约落地无需新立法，现有监管框架已可容纳该产品。